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本片由孙仲导演，倪匡编剧，改编自秦红原著小说。故事描述，青年侠士辛酸得悉王爷拟委托四大杀手押送神秘箱子往西安，且将付出十万两银子作酬金，辛遂杀四人，持四人的头颅往见王爷，求接办保镖事，盖辛欲得该笔巨额酬金作赈灾之用，王爷允之。辛途遇妙手怪丐杨风（罗烈）、无形剑客古非天（陈观泰）及美艳女侠水仙花（林秀君）等高手截劫，险恶重重，却原来这当中牵涉通敌叛国的大阴谋……

武功强劲的白一鹏（凌云 饰）全家遭“冷血五祖”杀害，白一鹏闯冷家报仇，却遇上生性善良的冷秋霞（李丽丽 饰）。了解后二人相恋，白一鹏被冷家追杀跳下跳崖，众人以为他已死。冷灵芝（妞妞 饰）乃是白一鹏与冷秋霞女儿，后来联同父亲的徒弟夏侯晓桐（汪禹 饰），将“冷血五祖”歼灭。