阿郎（周润发 饰）年轻时作为出色的赛车手很是放荡不羁，却不妨碍富家女波波（张艾嘉 饰）对其一往情深。波波不顾家人反对，同他结婚并怀下身孕后，发现阿郎背着她还有其它女人，于是愤然离去。波波临盆之际，

1948年，双胞胎兄弟刘金虎、刘金鹏先后离开家乡从福建鼓浪屿迁移到台湾，投靠运输大亨白海生，展开了一段爱恨情仇的故事。个性莽撞的哥哥刘金虎娶了白海生的女儿白玉凤，并将全部的生命奉献在商场上，最后还是走上绝路；温文儒雅的弟弟刘金鹏不忍哥哥花了毕生心血抢拼来的事业前功尽弃，而愿意扮演哥哥金虎身份过一生。在事业上金鹏继续从事海上运输事业，立志实现两岸通航；但在感情上金鹏却不知如何面对自己的嫂嫂玉凤及侄子明郎。二十年后，金鹏将明朗扶养成人，明朗天性聪明可也养成了公子哥习气，并爱上了金虎的死对头周勇的女儿素卿。明朗

阿郎乃一不务正业，生性不羁的英俊少年，终日无所事事，更常留连于其姑姑的女子乐队当中，与女孩子们糊混，极不长进，以至令新加入乐队的桂子，对其表现甚为不满。因阿郎好胜心强，但桂子却对他反应冷淡。他经常缠绕桂子，誓要令她对自已产生倾慕，但可惜事如愿违。直至一天阿郎在街上与其鬼混过的舞女争执，阿郎表现出奇，男子气慨表露无遗，自此桂子便对阿郎暗生好感，其后更与阿郎互相爱恋。桂子为了能与阿郎共同生活，毅然与阿郎离开乐队，远赴他方，可惜阿郎生性难改，不甘心于安稳规律的生活，与其友伴终日以赛车来搏取金钱。